앤캐리 청산, 주식 폭락의 원인? 앞으로의 전망

 

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최근 주식 시장의 폭락은 여러 글로벌 요인들이 복합적으로 작용한 결과입니다. 이번 폭락은 2024년 7월 중순에 시작된 것으로, 주로 미국의 경기 침체 우려, 일본의 금리 인상, 그리고 글로벌 경제의 불확실성에 기인하고 있습니다.

특히, 레버리지를 활용하고 있는 투자자들은 죽을 맛입니다 (TQQQ, SOXL, NVDL 등)

 

앤캐리 청산

 

 

앤캐리 청산

 

 

1. 앤캐리 청산이 무슨 의미인가?

"앤 캐리 트레이드 청산"이라는 용어는 "캐리 트레이드" 전략의 반대 상황을 설명하는 것입니다. 여기서 "캐리 트레이드"에 대한 이해가 필요합니다.

캐리 트레이드 

• 캐리 트레이드는 투자자가 금리가 낮은 국가에서 자금을 빌려 금리가 높은 국가의 자산에 투자하여 이자 차익을 얻는 전략입니다. 예를 들어, 금리가 낮은 일본에서 엔화로 돈을 빌려 금리가 높은 국가의 통화, 채권, 또는 주식에 투자하는 것입니다.

앤 캐리 트레이드 청산 

• 앤 캐리 트레이드 청산은 투자자들이 기존의 캐리 트레이드 전략을 종료하는 과정에서 발생합니다. 즉, 금리가 낮은 국가에서 빌린 자금을 회수하고, 금리가 높은 국가에 투자된 자산을 매도하여 자금을 돌려받는 상황을 의미합니다.
• 즉, "앤캐리 청산"은 투자자들이 일본 엔화를 빌려 다른 국가의 자산에 투자하는 "캐리 트레이드" 전략을 반대로 청산하는 과정을 의미합니다. 캐리 트레이드는 일반적으로 금리가 낮은 일본에서 자금을 조달하여, 금리가 높은 국가의 자산에 투자하여 수익을 추구하는 전략입니다. 그러나 일본 중앙은행이 금리를 인상하면서, 이 전략이 더 이상 수익을 내기 어려워졌고, 이에 따라 투자자들이 자금을 회수하는 과정이 발생했습니다

 

앤캐리 청산

 

 

 

 

2. 앤캐리 청산이 주식시장에 미치는 영향

시장에 미치는 영향

1) 엔화의 가치 상승: 금리 인상 후 투자자들이 엔화로 돌아오면서, 엔화의 가치가 급등했습니다. 이는 글로벌 금융 시장에서의 유동성을 감소시켜, 특히 일본 기업들의 해외 수익이 엔화로 환산될 때 가치가 떨어지는 현상이 발생했습니다​ 

 

2) 주식 시장의 급락: 일본 니케이 지수는 이러한 앤캐리 청산의 영향으로 큰 폭의 하락을 경험했습니다. 특히, 금리 인상이 투자자들에게 충격을 주면서, 일본 주식뿐만 아니라 글로벌 주식 시장에서도 연쇄적인 매도세가 나타났습니다​ 

3) 글로벌 금융 시장의 불안정성: 일본의 금리 인상과 앤캐리 청산은 미국, 유럽, 아시아 전역의 주식 시장에 연쇄적인 영향을 미쳤습니다. 이로 인해 글로벌 경제 불확실성이 더욱 커졌고, 이는 추가적인 시장 변동성을 초래할 가능성을 높였습니다​ 

결과적으로, 일본의 앤캐리 청산은 일본뿐만 아니라 전 세계 금융 시장에 큰 영향을 미치며, 향후 경제와 금융 시장의 안정성에 대한 우려를 증대시키고 있습니다.

 

 

앤캐리 청산

 

 

앤캐리 청산

 

3. 앤캐리 청산이후 주식시장의 전망

주식시장은 연말까지 다시 회복할 수 있다고 생각됩니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

1) 경기 부양책 및 통화 정책의 지원

중앙은행들이 경기 회복을 위해 통화 완화 정책을 지속적으로 시행할 가능성이 큽니다. 미국 연방준비제도(Fed)를 비롯한 주요 중앙은행들은 금리를 인하하거나 양적 완화를 통해 경제에 유동성을 공급하여 시장의 회복을 지원할 수 있습니다. 이러한 정책은 자산 가격을 부양하고, 주식 시장의 반등을 촉진할 수 있습니다​ 

 

2) 기업의 견고한 펀더멘털

최근의 주식 시장 하락이 주로 외부적인 요인, 예를 들어 금리 인상이나 경제 불확실성에 따른 투자심리 위축에서 기인한 경우가 많습니다. 그러나 많은 기업들은 여전히 견고한 수익 구조와 강력한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 이러한 기업들의 펀더멘털이 강력하게 유지되는 한, 주식 시장이 안정되고 다시 상승할 가능성이 높습니다​. 예시로 TSMC를 볼 수 있습니다.

TSMC(타이완 반도체 제조 회사)의 최근 실적 발표는 예상보다 긍정적이었으며, 회사의 견고한 성장을 다시 한번 확인할 수 있었습니다. TSMC는 전 세계에서 가장 큰 반도체 파운드리 업체로, 반도체 칩 제조에서의 선도적인 위치를 유지하고 있습니다.

앤캐리 청산

 

1. 수익성 증대

TSMC는 최근 분기에서 강력한 수익성을 보여주었습니다. 특히, 첨단 공정 기술(5nm 및 3nm)에서의 수요가 꾸준히 증가하면서, 고마진 제품의 비중이 높아졌습니다. 이는 수익성 개선에 크게 기여했습니다. 주요 고객들인 애플, AMD, 엔비디아 등의 수요가 지속되면서, 회사는 고부가가치 제품의 생산을 늘려 수익을 극대화할 수 있었습니다.

 

2. 시장 지배력 유지

TSMC는 여전히 반도체 파운드리 시장에서 독보적인 위치를 차지하고 있습니다. 전 세계 반도체 공급망이 불안정한 상황에서도, TSMC는 안정적인 생산 능력과 높은 품질의 제품을 지속적으로 제공하며, 주요 고객사들로부터 신뢰를 얻고 있습니다. 이로 인해 회사는 꾸준한 매출 성장을 기록하고 있습니다.

 

3. 미래 성장 동력

TSMC는 앞으로도 지속적인 성장이 기대됩니다. 특히 3nm 공정 기술의 상업화가 진행되면서, 회사는 차세대 반도체 기술에서의 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 예상됩니다. 또한, 인공지능(AI), 5G, 전기차 등 다양한 분야에서의 반도체 수요가 증가하고 있어, TSMC는 이러한 시장에서 중요한 역할을 계속해서 할 것입니다.

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3. 투자자들의 장기적 신뢰 회복

역사적으로 보면, 주식 시장은 여러 차례의 위기와 조정을 겪으면서도 장기적으로 꾸준히 상승해 왔습니다. 현재의 하락세가 단기적 충격에 불과하다는 인식이 확산되면, 투자자들은 다시 시장에 복귀할 것이며, 이는 주식 시장의 회복을 이끌어낼 수 있습니다. 특히, 낮은 가격에 매수를 고려하는 투자자들이 시장에 유입되면, 이는 반등의 주요 촉매제가 될 수 있습니다​ 

이러한 요인들을 고려할 때, 주식 시장은 단기적인 변동성 이후에 장기적으로 회복될 가능성이 높습니다. 다만, 투자자들은 이러한 회복이 서서히 진행될 수 있음을 염두에 두고, 신중한 접근이 필요합니다.

 

물론 주식은 어떻게 될지 모릅니다. 하지만 지금부터는 충분히 분할 매수 할 수 있다고 생각합니다.

 

감사합니다.